2024’te ESG Stratejileri: Bilinçli Yatırım İçin 10 Önemli Bakış Açısı

Yeni düzenlemelerin, artan uygulama ve davaların ve daha fazla paydaş incelemesinin perspektifinde, şirketlerin ESG’ye yönelik entegre ve incelikli bir yaklaşım benimsemesi gerekecek.

2023’te yaşanan zorluklara rağmen işletmeler, ESG faktörlerinin kârlılıklarını, kurumsal itibarlarını, risk yönetimi stratejilerini ve genel değer tekliflerini şekillendirmede oynadığı tamamlayıcı rolün giderek daha fazla farkına varıyor.

Bu kapsamda gelişen ve atılan tüm adımları da yakından takip eden Gedikoğlu Diri olarak, 2024 yılında ESG’yi geliştirmesini ön gördüğümüz temel adımları değerlendirdik:

1- Düzenleyici Ortamın Gelişimi

2024’ün belirleyici özelliklerinden biri, zorunlu ESG gerekliliklerinin çeşitli yetki alanlarında yaygınlaşması oldu. Örneğin Avrupa Birliği (AB), Kurumsal Sürdürülebilirlik Raporlama Direktifini (CSRD) uygulamaya koydu ve bu yıl belirli şirketler için raporlama yükümlülükleri başladı. Ek olarak, yayınlanması planlanan Kurumsal Sürdürülebilirlik Durum Tespiti Direktifi (CSDDD), kapsam dahilindeki kuruluşların ESG uyumluluk stratejilerini daha da şekillendireceği düşünülüyor

Ayrıca Uluslararası Sürdürülebilirlik Standartları Kurulu (ISSB), küresel sürdürülebilirlik açıklama standartlarıyla önemli bir etki yaratmaya hazırlanıyor. Aralarında Avustralya, Kanada ve Birleşik Krallık’ın da bulunduğu pek çok ülke, bu standartları kendi ulusal çerçevelerine uyarlamaya hazırlanıyor. Amerika Birleşik Devletleri’nde Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), Kaliforniya’nın iklimle ilgili ifşa yasalarına ilişkin proaktifduruşuyla tamamlanan, iklimin açıklanması ve ÇSY (ESG) fonlarına ilişkin düzenlemeleri tamamlıyor.

İklim hususlarının ötesinde, sürdürülebilir finans, yeşil aklama karşıtı önlemler, insan hakları ve çalışma standartlarına ilişkin düzenlemeler önem kazanıyor. Ormansızlaşma, biyolojik çeşitlilik ve atıkların azaltılmasına ilişkin ortaya çıkan beklentiler, ÇSY (ESG) alanındaki düzenleyici gözetimin kapsamının genişlediğini daha da vurgulamaktadır.

2- İcra ve Dava Dinamikleri

Düzenleyici çerçeveler geliştikçe, icra eylemlerinde ve davalarda buna karşılık gelen bir artış beklenmekte. 2023 yılında iklim ve yeşil yıkamayla ilgili anlaşmazlıklarda artış yaşanırken, ESG düzenlemelerinin hukuki ortam üzerindeki tam etkisi henüz ortaya çıkmadı. Özellikle, düzenleyici gelişmelerin kapsamı halka açık şirketlerin ötesine geçerek özel kuruluşları da kapsayacak şekilde uzanmakta.

Organizasyonlar arası veri paylaşımına bağımlı olan özel şirketler, düzenleyici gereklilikler iş ortakları arasında bilgi alışverişini gerektirdiğinden artan dava riskleriyle karşı karşıya. Bu dinamiğin şirket davalarına yol açması ve ESG ile ilgili hukuki anlaşmazlıklara yeni bir boyut eklemesi bekleniyor. Tarihsel olarak hükümet organları veya aktivist gruplar tarafından yönlendirilse de, özellikle değer zinciri hususlarıyla ilgili olmak üzere ÇSY odaklı düzenlemelerdeki artış, bu alanda özel davaları artırmaya hazırlanıyor.

Benzeri görülmemiş küresel zorluklar ve dünya çapındaki önemli seçim telaşı karşısında şirketler, Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) stratejilerinin geliştirilmesi ve uygulanmasında karmaşık bir ortamda ilerlemeye hazırlanıyor. 2024 yılında ABD, Hindistan, AB ve muhtemelen Birleşik Krallık da dahil olmak üzere dünya nüfusunun yaklaşık yarısı seçime girecek. Bu seçimlerin sonucunun küresel ekonomiler, çatışmalar, ticaret müzakereleri ve politikaları ile enerji fiyatları üzerinde uzun vadeli etkileri olacak ve dolayısıyla bu gelişmelerden ESG de etkilenecek.

3- ESG’yi Şekillendiren Siyasi Dinamikler ve Küresel Jeopolitik Etkiler:

Yaklaşan ABD başkanlık seçimleri, yalnızca ABD içinde değil aynı zamanda Batı ülkeleri genelinde de mevcut siyasi bölünmeleri büyütmeye ve potansiyel olarak şirketleri tartışmalı meselelere de hazırlıyor. Örneğin; Kaliforniya iklim değişikliğini açıklama yasasını kabul ederken, Florida, Idaho, Kansas ve Teksas gibi eyaletler de dahil olmak üzere ESG ile ilgili bir dizi konuyu geri çekti.

Tüm bu inişler ve çıkışlar çerçevesinde 2024’ün, ABD başkanlık seçimlerinden ve ABD’deki ESG gerginliklerinden ve aktivizminden daha fazlasını getireceği görünüyor. Seçimlerin yanı sıra, Rusya ile Ukrayna arasında ve Orta Doğu’da devam eden çatışmalara da baktığımızda dünya çapında gerçekleşen tüm olaylar ESG dünyasındaki gelişmelere somut bir etki edecek gibi duruyor. ESG gelişmelerinin ve risklerinin gerçek anlamda küresel doğasının giderek daha fazla takdir edilmesi, muhtemelen 2024’ün bizim için alacağı derslerden biri olacak. Bu gelişmeler, ESG düzenleyici gelişmelere ve karmaşıklığa yol açabilecek ve kuruluşların faaliyet gösterdiği daha geniş ekonomik ve ticari ortamı etkileyebilecek belirsizlikleri de beraberinde getirecektir.

4- ESG Taahhütlerinde Yükselen Baskı:

Artan toplumsal ve düzenleyici beklentilerin arka planında şirketler, gelişen düzenleyici ortamda ESG taahhütlerini yerine getirme konusunda artan baskıyla karşı karşıya kalıyor. İklimle ilgili taahhütlerin 2025’te yerine getirilmesi için son geri sayım, şirketler için benzeri görülmemiş bir zorluk teşkil ediyor ve 2030 için belirlenen iddialı hedeflerin fizibilitesinin titiz bir şekilde değerlendirilmesini zorunlu kılıyor.

Sürdürülebilirlik hedeflerine yönelik ara ilerlemenin ayrıntılı olarak açıklanması, kurumsal raporlama uygulamalarında bir paradigma değişikliğini tetikliyor. Ayrıca, SEC’in evrensel vekalet kurallarıyla kolaylaştırılan düzenleyici zorunlulukların hissedar aktivizmi ile yakınsaması, yönetim kurulunun ESG konularına yönelik güçlü gözetiminin önemini vurguluyor ve kurumsal yönetim çerçevelerinin gelişen paydaş beklentilerine uyum sağlamak için stratejik olarak yeniden kalibre edilmesini gerektiriyor.

5- Yapay Zeka’nın Hızlı Gelişimi, ESG’nin Küresel Boyutunu da Etkiliyor

Kuruluşlar modern çağın çok yönlü zorluklarıyla boğuşurken, Yapay Zekanın (AI) Çevresel, Sosyal ve Yönetişim (ESG) değerlendirmelerini ve düzenleyici öncelikleri şekillendirmedeki önemli rolü giderek daha merkezi hale geliyor. AB, ABD, İngiltere, Japonya ve İsrail başta olmak üzere, dünya çapındaki düzenleyiciler, yapay zekayı etkileyen yasa ve düzenlemeleri yürürlüğe koymak için mevcut yetkilerden yararlanıyor. Bu dünya çapındaki düzenleyicilerin yapay zekayı etkileyen yasa ve düzenlemeleri yürürlüğe koymak için yetkilerinden yararlandıklarını ve teknoloji yönetiminin şirketlerin bakış açısını da nasıl değiştirdiğini gösteriyor.

2023 yılında, dünya çapındaki hükümetlerin yapay zekanın oluşturduğu çeşitli etik ve sosyal riskleri ele almak için yasalar çıkardığına veya eylemler üstlendiğine tanık olduk. Bu, yapay zekanın ayrımcılık, önyargı, yanlış bilgilendirme ve çalışanların yerinden edilmesi gibi toplumsal zararları artırma potansiyelini kabulünü de beraberinde getirdi. 2024 yılında, bu kaygılara yönelik ek rehberlik ve düzenlemeler de dahil olmak üzere yapay zekanın ortaya çıkardığı gelişen zorluklara yönelik proaktif adımların atılmasını işaret ediyor. Özellikle Ekim 2023’te Başkan Biden, yapay zekanın emniyeti ve güvenliğine odaklanan ve federal kurumları algoritmik önyargıları ve yapay zeka kullanımından kaynaklanan diğer zararları ele almaya yönlendiren bir idari emir yayınladı. Bu direktif, kuruluşların yapay zeka ile ilgili riskleri proaktif bir şekilde ele alma ve etik yapay zeka dağıtımını sağlayan ilkeleri dahil etme zorunluluğunun altını çiziyordu.

6- Küresel ESG Girişimlerini Genişletmek:

Kurumsal Sosyal Sorumluluk (KSS) ve ESG düzenlemelerine odaklanmanın büyük kısmı tarihsel olarak Avrupa ve Kuzey Amerika’da yoğunlaşmış olsa da, dünya çapındaki gelişmeler, tüm değer zincirlerini kapsayacak şekilde ESG’ye yönelik kurumsal odaklanmanın artırılmasının gerekliliğini göstermekte. 

Son on yılda bu trendde bir değişim yaşandı; 2023’te Afrika, Asya ve Güney Amerika’da önemli gelişmeler oldu. Johannesburg Menkul Kıymetler Borsası (JSE) tarafından Yeşil Finans Taksonomisinin (Green Finance Taxonomy) başlatılmasından Nijerya’nın ISSB standartlarını benimsemesine ve Meksika’nın Sürdürülebilir Taksonomiyi başlatmasına kadar, ülkeler küresel olarak sürdürülebilirlik önlemlerini benimsiyor ve ESG’yi kurumsal öncelikler arasında ön plana çıkarıyor.

7- Sınır Ötesi Baskılar ve Tedarik Zinciri Şeffaflığı:

Kurumsal değer zincirleri genelinde görünürlüğün ve şeffaflığın arttırılmasına yönelik talep, sınır ötesi endişeler ve gelişen düzenleyici ortamların etkisiyle yoğunlaşmaya devam ediyor. Almanya Tedarik Zinciri Durum Tespiti Yasası (Germany’s Supply Chain Due Diligence Act)ve ABD Uygur Zorla Çalıştırmayı Önleme Yasası (the Uyghur Forced Labor Prevention Act )gibi düzenleyici çerçeveler, kuruluşların değer zincirleri genelinde şeffaflığı ve hesap verebilirliği artırma zorunluluğunun altını çiziyor. Tüketiciler ve düzenleyiciler jeopolitik gerilimlerin ortasında kaynak bulma uygulamalarını ve ticaret yollarını incelerken, şirketler stratejik yön bulma ve sağlam risk yönetimi gerektiren karmaşık zorluklarla karşı karşıya kalıyor.

8- ESG Yönetişimi ve Mevzuata Uygunluk:

ESG talimatlarının yaygınlaşması, kuruluşların yönetişim çerçevelerini güçlendirmesi ve paydaş katılımını artırması zorunluluğunun altını çiziyor. ESG uyumluluğu giderek zorunlu hale geldikçe, kuruluşların sürdürülebilirlik hedeflerine yönelik somut ilerleme kaydederken çok sayıda düzenleyicinin bu gereklilikleri karşılaması gerekiyor. Düzenleyici zorunlulukların hissedar aktivizmiyle birleşmesi, yönetim kurulunun ESG konularına yönelik güçlü denetiminin önemini vurguluyor ve kurumsal yönetim çerçevelerinin stratejik olarak yeniden kalibre edilmesini gerektiriyor.

9- Yeşil Yıkamaya Karşı Düzenleme ve Uygulamaların Artırılması

Sürdürülebilir finans ve kurumsal sorumluluk alanında, dünya çapındaki düzenleyiciler aldatıcı pazarlama uygulamalarıyla mücadele etme ve şeffaflığı teşvik etme çabalarını hızlandırdıkça, yeşil aklamaya karşı mücadele yoğunlaşmaya devam ediyor. 2024’e doğru yola çıktığımızda, yeşil aklamayı çevreleyen incelemelerin, sürdürülebilirlik odaklı girişimlerin iklim endişelerinin ötesinde genişlemesiyle birleştiğinde, hem işletmelerin hem de düzenleyici kurumların gündemlerini şekillendireceği giderek daha açık hale geliyor.

2023 yılı boyunca düzenleyici kurumlar, yeşil aklama uygulamalarını engellemeyi amaçlayan tedbirleri hayata geçirme konusunda küresel çapta yetkilerini kullandılar. SEC’in İsim Kuralı değişiklikleri, Birleşik Krallık FCA’nın sürdürülebilirlik açıklamalarına ilişkin nihai kuralları ve AB’nin adil olmayan ticari uygulamaları ve sürdürülebilir finans açıklamalarını hedefleyen direktiflerde yaptığı değişiklikler gibi çok sayıda örnek bulunmakta. Bu eylemler, şirketleri çevresel, sosyal ve yönetişim uygulamalarına ilişkin yanıltıcı iddialardan sorumlu tutmaya yönelik ortak bir çabayı yansıtıyor.

Ayrıca, SEC’in iklim değişikliğiyle ilgili açıklamaları sürekli incelemesi ve pazarlama materyallerinde ÇSY iddialarını doğrulamaya odaklanması, kurumsal iletişimde doğruluğu ve hesap verebilirliği sağlamaya yönelik düzenleyici kararlılığın altını çiziyor. 2023 yılı, düzenleyici eylemlerin yanı sıra, yeşil aklamakla suçlanan şirketlere karşı, yanlış beyan edilen ESG yatırımlarından sürdürülebilir ürünlere ilişkin yanlış iddialara kadar uzanan yüksek profilli yaptırım eylemlerinde ve davalarda bir artışa da tanık oldu.

2024 yılına bakıldığında, ABD Federal Ticaret Komisyonu’nun Yeşil Kılavuzlarına ilişkin beklenen güncellemesi, çevresel pazarlama iddialarına yönelik standartların iyileştirilmesine yönelik kararlılığın devam ettiğinin sinyalini veriyor. Bununla birlikte, yeşil aklama düzenlemelerinde bölgeler arası eşitsizlik potansiyeli, küresel ölçekte faaliyet gösteren şirketler için ek zorluklar doğurmakta ve pazarlama çabalarını gelişen düzenleyici beklentilerle uyumlu hale getirmenin önemini vurgulamaktadır.

10- “İklim Ötesinde Yeşil” Girişimlerinin Yaygınlaşması

İklim kaygılarının ötesinde, doğal sermaye ve diğer çevresel hususlara olan ilgi ivme kazanmaya devam ediyor. Doğayla İlgili Mali Açıklamalar Görev Gücü çerçevesinin Eylül 2023’te yayınlanması, mevcut iklimle ilgili çerçeveleri tamamlayacak şekilde doğa odaklı açıklamalara odaklanmaya yönelik ortak bir çabayı ifade ediyor.

Ayrıca, biyoçeşitlilik ve doğal sermaye raporlama gerekliliklerinin çeşitli yargı mercileri tarafından benimsenmesi, iklim dışı çevresel hususların düzenleyici çerçevelere dahiledilmesine yönelik daha geniş bir eğilimin altını çizmekte. Düzenleyiciler ve yatırımcılar dikkatlerini döngüsel ekonomi girişimlerine ve atık yönetimine yönelttikçe, sürdürülebilir finansmanın kapsamının geleneksel iklim odaklı paradigmaların ötesine genişlediği açıkça görülüyor.

Genel olarak analiz, yapay zeka, ESG ve düzenleyici dinamiklerin kesişimine ilişkin değerli bilgiler sunarak kuruluşların bu karmaşıklıkları sorumlu ve proaktif bir şekilde yönetme ihtiyacını vurguluyor.

Şirketler 2024’te ÇSY ortamını şekillendiren siyasi, düzenleyici ve toplumsal güçlerin karmaşık etkileşiminde yol alırken, stratejik öngörü ve uyum yeteneği başarının temel taşları olarak ortaya çıkıyor. Artan jeopolitik değişkenlik ve düzenleyici incelemelerin olduğu bir ortamda, şirketler, benzeri görülmemiş zorluklar ve dönüştürücü fırsatlarla tanımlanan bir çağda başarılı olabilmek için paydaşlarla proaktif bir şekilde etkileşime geçmeli, çevik yönetişim yapılarını benimsemeli ve ESG hedeflerine yönelik somut ilerleme göstermelidir. Küresel topluluk sürdürülebilir kalkınma zorunluluğuyla karşı karşıya kalırken 2024, şirketlerin daha sürdürülebilir bir geleceğe giden yolda olumlu değişim için katalizör rollerini benimsemeleri için bir dönüm noktası görevi görüyor.